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「線下配資」險資再松綁或引萬億元增量資金

時間:2019-05-28 12:33來源:未知 作者:gp188 點擊:
險資由于體量大,在我國資本商場中具有無足輕重的位置,險資的出資動向也成為資本商場重點關注的焦點。近期銀保監會正活躍研討修訂險資出資權益類財物比例上限,擬在當時30%的基礎上予以進一
 險資由于體量大,在我國資本商場中具有無足輕重的位置,險資的出資動向也成為資本商場重點關注的焦點。近期“銀保監會正活躍研討修訂險資出資權益類財物比例上限,擬在當時30%的基礎上予以進一步進步至40%”的消息成為商場熱門。
 
 對此,《證券日報》采訪多家險企財物管理部門人士并獲悉,目前關于險資進步權益出資占比的正式文件暫未下發。但多家險企人士對記者表明,若出資上限進步,對險企裝備財物,進步出資收益是一大利好。
 
 從險資權益出資上限進步對商場的影響來看,長城證券研討所非銀金融研討團隊以為,以2019年一季度末的數據測算,穩妥入市資金每進步1個百分點,將直接帶來1705億資金增量,撬動二級商場。也便是說,權益出資進步10個百分點,或將帶來超萬億元增量資金。
 
 但有中型壽險公司資管人士表明,盡管險企權益出資接近30%,但目前一大批險企權益類出資還未到達30%。假如權益出資上限再進步10%無疑對商場決心有提振作用,但險企裝備權益類財物要從風控、負債久期、商場點位等要素綜合考慮,險資并不會當即入市,而會選擇擇機加倉。
 
 險資話語權不斷進步
 
 近年來跟著居民收入的持續增加,以及穩妥產品的不斷遍及,我國總保費收入不斷增加,穩妥資金規劃穩步進步,對資本商場的影響力也日趨增加。
 
 銀保監會公布的數據顯示,到2018年末,我國總保費收入4.6萬億元(躍居全球第三,僅次于美國和日本),穩妥資金運用余額高達16.4萬億元。而到2019年一季度末,穩妥資金運用余額較去年末增加3.94%至170554億元,其間,股票和證券出資基金占比達12.39%。
 
 長城證券研討所非銀行金融研討團隊以2019年一季度末的數據測算,穩妥入市資金每進步一個百分點,將直接帶來1705億資金增量,撬動二級商場。
 
 從險資持股市值來看,到2018年末,穩妥出資股票(包含基金)的規劃達1.9萬億元,占A股流通市值的5.45%(公募占比4.44%,外資占比3.27%)。
 
 實際上,拉長時間線來看,近兩年來在A股的專業機構出資者中,穩妥機構的持股規劃在不斷增加。據中國證券出資基金業協會的數據, 2016年占A股流通市值比重僅占3.6%。而到2019年一季度末,險資持股市值到達23.01萬億元,成為商場第二大持股機構。
 
 國金證券分析師李立峰以為,險資向來被看作是資本商場的穩定器,從穩妥資金裝備股票的比重變化和上證綜指的走勢來看,兩者也存在較強的正相關性。其間的原因在于:一方面,穩妥資金風險偏好相對較低,穩妥資金進步風險偏好增配股票等風險財物,邊沿上會進步商場的風險偏好;另外一方面,穩妥資金體量較大,增加對股票財物的裝備給A股商場帶來可觀增量資金。
 
 在險企人士看來,權益類財物出資上限進步有望進一步進步險資在二級商場的話語權,發揮商場穩定器作用。
 
 險資出資股票類財物
 
 有較大上升空間
 
 盡管險資對資本商場的影響力日益凸顯,但險資出資股票類財物仍有較大的上升空間。
 
 從穩妥資金的大類財物裝備結構來看,2018年年固收類財物(銀行存款和債券出資)占比為49.2%,而股票和基金類財物占比11.7%,其他出資占比為39.1%。整體來看,股票和基金類財物占比有待進步。
 
 動態來看,近年來跟著穩妥資金出資渠道的不斷拓寬,銀行存款等現金類和債券類財物占比逐步下降,分別從2013年的31.6%和45.6%下降到2018年的14.9%和34.4%。其他出資(不動產、長時間股權出資、基礎設施管理方案等)占比則不斷進步,由2013年的11.3%上升至39.1%。與此同時,股票類財物占比根本穩定在10%左右。
 
 李立峰以為,比照發達國家穩妥資金的財物裝備結構,我國穩妥對股票類財物的出資比重仍處在相對較低水平,未來有較大的上升空間。2017年美國壽險公司財物總計7.2萬億美元,其間債券等固收類財物占比最大(為48.5%),股票類財物次之,占比達31.5%。我國穩妥資金出資股票(包含基金)占比僅為11.7%。參考當時美國險資出資股票的比重,估計未來我國穩妥資金出資股票的比重有望增加2倍左右,也便是從當時的10%左右增加到30%左右。
(責任編輯:gp188)
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