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美聯儲7月料將降息且動作“更大膽”

時間:2019-06-25 13:26來源:未知 作者:gp188 點擊:
跟著經濟下行壓力陡增,美聯儲降息的腳步漸行漸近。 北京時間6月20日清晨,美聯儲宣布保持聯邦基金利率目標區間2.25%-2.5%不變,美聯儲主席鮑威爾(Jerome Powell)在此后的新聞發布會上表明,實行更寬
  跟著經濟下行壓力陡增,美聯儲降息的腳步漸行漸近。
  
  北京時間6月20日清晨,美聯儲宣布保持聯邦基金利率目標區間2.25%-2.5%不變,美聯儲主席鮑威爾(Jerome Powell)在此后的新聞發布會上表明,實行更寬松方針的理由現已增強。
  
  “美聯儲現已失去了6月這個好的時間窗口。為了使降息方針取得成效,美聯儲的舉動有必要愈加斗膽,讓商場感到意外,7月的降息起伏有必要大于商場預期,預計有望達到50個基點。”全球最大的一起基金領航(Vanguard)亞太區首席經濟學家王黔6月24日在香港表明。
  
  王黔以為,美聯儲擔憂美國國債收益曲線長時間倒掛,將會危害美國企業及家庭的決心,“降息是某種意義上先下手為強(preemptive)的保險行為。”
  
  高盛最新發布的研究報告預期,假如經濟數據令人失望,美聯儲不排除初次降息50個基點的可能性。高盛首席經濟學家哈祖斯強調,現在的基準預測情形是美聯儲將在7月降息25個基點。但是,鑒于美聯儲決策層受金融商場預期影響的狀況似乎越來越嚴重,可能會導致更大起伏的降息。
  
  但是,商場上關于美聯儲是否行將改變畫風,是否進入持續降息周期仍存有分歧。美銀美林的分析師Michelle Meyer以為,美聯儲將分別在9月、12月、3月降息。
  
  工銀世界首席經濟學家程實指出,不同于當前商場預期,“現代版泰勒規矩”顯現,基準狀況下,至2019年年底美聯儲最多進行1次降息,至2020年年底大概率累計進行2-3次降息。
  
  “咱們與商場干流觀點并不相同,假如7月50個基點的降息使得美國經濟呈現企穩,收益率曲線不再倒掛,咱們以為美聯儲有可能再次回轉錢銀方針。美聯儲的錢銀方針轉向鴿派,并非因為美國經濟本身呈現問題,而是因為遭到全球經濟下行的壓力。”王黔接受21世紀經濟報導記者采訪時表明。
  
  美經濟闌珊風險值得重視
  
  繼美國國債收益率曲線本年3月份呈現短暫倒掛(即短期債券收益率高于長時間債券收益率)后,近期又再次倒掛,從而引發了商場對美國經濟陷入闌珊的擔憂。
  
  “雖然經濟下行的壓力加大,正在越來越接近經濟周期的尾段,但是咱們以為今明兩年美國經濟暫時不會呈現闌珊,而且跟著美聯儲的方針轉向鴿派,有助于美國經濟的‘軟著陸’。因而建議出資者不該急于過早將資金撤離商場。”王黔坦言。
  
  因為貿易關系的緊張局勢、收益率曲線倒掛以及美國房地產出資下滑,領航將美國2020年陷入經濟闌珊的可能性從30%上調至40%。
  
  一直以來,美債收益率曲線倒掛被視為經濟闌珊的領先指標。但是,王黔坦言,收益率曲線倒掛并非經濟陷入闌珊的原因,通常在呈現財物泡沫或過度杠桿的背景下,美聯儲會因為過度緊縮而觸發經濟闌珊,“但現在美國的通脹水平仍處于溫和水平,美聯儲的錢銀方針依然非常寬松。”
  
  全球最大的財物辦理公司之一美盛集團旗下的凱利出資總監兼客戶出資組合司理Kathleen Anderson日前則表明,雖然美國企業盈余或已于過去數個季度見頂,但依據1962年至2018年第三季的過往記載,經濟闌珊一般在企業盈余見頂后約43個月才呈現。因而,從這個基礎來看,經濟闌珊的風險雖不火急,但確實值得重視。一起依據上述過往記載顯現,由企業盈余見頂至經濟呈現闌珊期間,股市平均升幅逾40%。
  
  強美元料將保持
  
  因為美聯儲轉向“鴿派”,降息的預期不斷升溫,美元匯率是否會應聲而落?
  
  太平洋出資辦理公司(PIMCO)策略師Gene Frieda以為,美元長達八年之久的升值周期有望接近結尾。一起,一直受壓的新興商場錢銀以及日元有望迎來反彈。數據顯現,過去5年,美元的累計升幅高達53%。
  
  為此,美國總統曾多次公開表明,美元的強勢并不“公正”,并試圖干涉匯率。依據世界錢銀基金組織的測算,比較長時間的平均匯率,美元被高估了8%-16%。
  
  6月24日盤中,美元指數最高報96.196點,年初至今美元指數已微跌0.04%。
  
  美銀美林的外匯策略師Shusuke Yamada指出,考慮到資金流向的影響,美元兌日元有望在本年年內下探100的水平,“以日本的保險公司為例,截至本年3月對沖美元的份額僅為48.8%,是這個周期內的最低水平。”
  
  但是,王黔卻以為,即使美聯儲開始降息后,美元短期內有可能走弱,“但這種趨勢不可能長時間持續。美元現在是十國集團中收益率最高的錢銀,且許多興旺商場的國債收益率現已跌至負數,仍有很多的資金流向美元財物。一起,考慮到全球各國央行都將紛紛參加降息,因而這些錢銀與美元之間的息差仍將持續存在。因而強美元的格式仍將保持。”
  
  本年2月印度打響了降息榜首槍,5月以來,印度、韓國、新西蘭、澳大利亞央行紛紛吹響降息的號角,亞洲及大洋洲首要央行團體迎來了降息潮。
  
  “咱們信任更多的央行正在等候美聯儲的降息信號,未來印尼、馬來西亞、泰國、印度、韓國等多個亞洲央行都有方針空間降息。美聯儲降息將把這個方針空間的大門開得更大。”王黔坦言。
(責任編輯:gp188)
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